- La inflación de la zona euro se espera en el 8.6% interanual en julio.
- Es probable que el IPC subyacente aumente hasta el 3.8%, sugiriendo que no hay signos de un techo en la inflación.
- Los riesgos al alza para la inflación del bloque persisten en medio de la subida de los precios del gas. El EUR/USD tiene espacio para subir.
No parece que haya tregua para los europeos, con una abrumadora ola de calor este verano, mientras se preparan para un duro invierno en medio del empeoramiento de la crisis del gas. Los hogares y las industrias siguen soportando el peso de una inflación galopante en julio, gracias al aumento de los costes de los alimentos y la energía provocado por la guerra entre Rusia y Ucrania.
En junio, el Índice de Precios al Consumo de la zona euro subió un 8.6% interanual, frente a la lectura anterior del 8.1% y las expectativas del mercado del 8.4%. Por su parte, el IPC subyacente se redujo al 3.7% interanual, frente al 3.9% estimado y el 3.8% registrado en mayo.
El IPC subyacente es clave
Aunque se espera que la inflación general anualizada se mantenga estancada en el 8.6% en julio, es probable que un leve repunte de la cifra subyacente hasta el 3.8% interanual atraiga la atención del Banco Central Europeo (BCE). Los datos se publicarán el viernes a las 09.00 GMT.
Fuente: FXStreet
Dicho esto, la inflación general de la zona euro podría sorprender al alza, ya que los precios del gas se han disparado aproximadamente un 30% en lo que va de mes. El miércoles, los precios del gas natural en Europa se dispararon más de un 10% después de que Gazprom PJSC dijera que el gasoducto Nord Stream 1 bombeará 33 millones de metros cúbicos al día, es decir, sólo el 20% de su capacidad, ya que otra turbina está parada por mantenimiento.
El BCE no puede controlar el aumento de los costes de la energía debido a la crisis entre Rusia y Ucrania, pero puede frenar su impacto en la presión general sobre los precios subiendo más las tasas. El banco central subió sus tipos de interés por primera vez en 11 años en 50 puntos básicos, hasta el 0.50%, en una muestra de compromiso para luchar contra la inflación.
En la rueda de prensa posterior a la reunión de política monetaria de julio, la presidenta del BCE, Christine Lagarde, afirmó que “la presión sobre los precios se está extendiendo a un número cada vez mayor de sectores”, y añadió que “esperamos que la inflación siga siendo indeseablemente alta durante algún tiempo”, enumerando factores como el coste de los alimentos y la energía y el aumento de los salarios.
Por lo tanto, los indicios de que la inflación alcance su punto máximo parecen un sueño lejano para los responsables del BCE, lo que deja al banco central margen para nuevas subidas de tipos. Las últimas previsiones económicas publicadas por la Comisión Europea ofrecían una perspectiva pesimista sobre la inflación, con unos precios en la eurozona que se situarían en una media del 7.6% en 2022.
Operando el EUR/USD con la inflación de la eurozona
El EUR/USD se alegra de la recuperación de la Fed, menos dura, en torno a la zona de 1.0200. El jueves se publicarán los datos preliminares del IPC alemán, un día antes del informe sobre la inflación del bloque. El euro podría recibir un impulso positivo de una posible aceleración de la inflación alemana de julio.
El principal par de divisas tiene más espacio para recuperarse si las cifras del IPC principal y subyacente sorprenden al alza. La expectativa de una subida de tipos del BCE de 50 puntos básicos en septiembre podría impulsar las lecturas de inflación por encima de las previsiones, impulsando al euro.
Los datos de inflación, en línea con las expectativas, también apoyarán brevemente a la moneda compartida, ya que la aceleración del IPC subyacente diluirá las esperanzas de una inflación máxima.
El par EUR/USD podría reanudar su tendencia a la baja hacia la paridad si los datos no alcanzan las expectativas, lo que implicaría una suavización de las presiones sobre los precios, que podría atenuar las agresivas apuestas de endurecimiento del BCE.
La tendencia de riesgo predominante y los datos preliminares del PIB del bloque también tendrán un impacto significativo en el mercado del euro. Se prevé que la economía de la eurozona crezca un 0.2% intertrimestral en el segundo trimestre, mientras que se proyecta un crecimiento del 3.4% en términos anuales.
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