Este artículo ha sido escrito por James Athey, Investment Director de abrnd
“La decisión de la FED de subir 75 puntos básicos los tipos de interés no sorprende en absoluto y, por lo tanto, la falta de una reacción significativa del mercado es lógica. Más allá de eso, creo que el presidente de la institución, Jerome Powell, esperaba salir airoso de la conferencia de prensa sin causar demasiados problemas en los mercados. Sin embargo, es probable que los inversores se aferren a la negativa del presidente a dar cualquier orientación futura (forward guidance) y, en su lugar, imitar al BCE en su postura de ir ‘reunión a reunión’ como muestra de que el deterioro de los últimos datos económicos ya está sometiendo a prueba la decisión de la Fed de seguir pisando fuerte el freno económico”.
¿Acaba de dar Powell el primer paso hacia otro cambio de rumbo? La respuesta obvia a esta interpretación es una curva de rendimiento más pronunciada, un dólar más débil y unos activos de riesgo más fuertes. El problema, por supuesto, es que estos mismos movimientos del mercado actúan para relajar aún más las condiciones financieras en un momento en el que la inflación se mantiene en un máximo de 40 años. No es el resultado que nadie en el edificio Eccles hubiera querido ver”.
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